锌期货走势分析(锌期货走势分析最新)

1、供应方面

从供应端来看,美尔雅期货分析师颜华表示,供给端锌矿供应在四季度以稳为主,2020年全年不会受到疫情影响。进入四季度,随着经济开始复苏,锌冶炼产能快速恢复,锌锭产量有望继续增加,锌锭产量也将随之增加,而且锌锭供应增速较此前预计的要快。另外,值得注意的是,虽然部分冶炼厂减停产,但实际影响不大,整体锌锭供应规模环比增加2-3万吨。

据国家统计局数据显示,2020年1-9月份,我国锌锭产量为3593万金属吨,同比增长4%,其中8月、9月和10月产量环比分别增加5%和6%。此外,中国10月精炼锌产量为789万吨,同比增长1.5%,1-10月累计产量为2783万吨,同比增长6.4%。同时,9月、10月锌精矿产量分别为101万吨、57万吨,同比增长4.6%。

现货市场:LME锌现货升水上升至780美元/吨,LME锌升水收窄至300美元/吨,现货升水上涨至350美元/吨,LME锌现货贴水缩小至100美元/吨。锌现货升水走强,亚洲锌价回调,因亚洲需求持续强劲,帮助抵消出口需求放缓,但国内需求强劲,以及新加坡和我国1月进口锌锭数量创纪录,抑制了市场现货升水。现货升水逐渐收窄,整体成交一般。

据期货日报记者了解,锌价大跌刺激国内炼厂提高开工率,锌冶炼厂逐渐恢复正常生产,但在供给提升的背景下,由于锌冶炼产能仍处于扩张,因此现货升水扩大的空间有限。据相关数据显示,截至10月底,国内锌锭社会库存为100.55万吨,较8月底增加9.98万吨。

从国内锌锭现货市场来看,目前市场上基本没有大的升水,现货升水有所收窄,但锌价的上涨并未完全遏制锌价上行的步伐。据有色网统计,截至10月12日,长江有色内锌锭现货升水已经跌至300元/吨,为月内的最低水平。

据上海有色网数据,9月中国锌锭库存为26.60万吨,较8月底增加9.98万吨,但较7月的55万吨大幅下降8%。此外,LME锌库存小幅上涨,库存TC小幅回落。

美元指数连续第六周下滑,跌幅收窄至2.07%,有止跌企稳迹象。国内锌锭库存从10月中旬的89.65万吨降至26.44万吨,同比降幅达6.94%。目前国内锌锭社会库存较高,在去库存的背景下,锌价易涨难跌。

昨日国内锌价大幅反弹,沪锌主力1月合约强势上扬,且一举创出历史新高。我们认为,在基本面边际转弱的背景下,锌价大幅反弹并不具备动力。但是,在锌价大涨之前,高库存和高升水的压力并未得到缓解,锌价继续上涨动力不足。当前,全球锌市供过于求格局难改,且价格在不断的下跌,全球锌矿供应过剩已经出现的可能,沪锌将面临供应过剩的风险。

消息面,中国海关总署公布了8月中国锌锭库存数据,由于锌矿产量下降,同时下游冶炼厂检修影响,8月中国锌锭库存较8月减少。SMM预计,8月中国锌锭库存将出现小幅减少,在11月增加至120万吨,在全年累计减少的基础上,加之精炼锌产量,整体上,8月中国锌锭库存预计将会减少70-100万吨。