国债期货中信期货(国债期货交易)

国家对国债期货市场开放有关基础性文件的征求意见结束。根据10月25日国务院常务会议,决定适时推出7个国债期货产品。对我国金融期货市场开放将是积极推动。

中期协:上半年我国期货市场累计成交量超过6亿手

期货日报记者了解到,9月27日,上期所决定,自9月22日起,交易所将在《关于进一步推动期货和衍生品市场高质量发展的意见》中,进一步细化指出品种上市注册制、市场建设、投资者适当性管理、退市机制等方面的内容。

“具体来看,上期所一方面将更加完善品种上市工作机制,坚持品种上市注册制,对上市公司、特别是高成长品种增加更多的申报力度;另一方面,优化国债期货上市程序,完善相关规则制度,更好满足实体经济个性化的风险管理需求。”王凤海认为。

在她看来,目前期权市场仍然面临很多不确定因素。一方面,新推出的有CTP系统、移动端PTP等,都是国际化的系统,但随着成熟市场成熟后,CTP系统数量也将大幅增加;另一方面,新推出的有专户专户,有国内期货公司代理,也是活跃交易所首家。

“目前,上期所对国债期货是很有创新的。在利率债、汇率期货、商品期货期权等基础市场,国债期货很好地被机构资金使用。另外,期权品种目前有10个,还有5个是金融期权品种,主要有利率债、利率期货、利率期权、商品期货期权等。”王凤海说。

对于国债期货,王凤海表示,国债期货是国债风险管理的重要工具,国债期货推出后,投资者需要进行相应的风险管理。首先,债券期货的利率套期保值功能,可考虑买入利率债作为替代,当风险降低后,可以用国债期货替代。其次,国债期货的利率套期保值功能,是指在国债期货市场与国债现货市场的价格收敛时,利用利率期货提前反映市场利率预期,达到规避利率风险的目的。最后,国债期货的利率套期保值功能,是指通过卖出利率债作为替代,在利率债与国债现货市场上的价格收敛时,通过国债期货提前反映市场利率预期,达到规避利率风险的目的。

王凤海表示,推出国债期货,还要重点考虑以下几个方面:一是国债期货的价格形成机制,如价格风险曲线与期货价格走势存在明显的相关性,有助于确定国债期货价格中枢。二是国债期货的贴现机制,如买入国债期货时,作为平值附息国债期货基准,在国债期货市场与债券现货市场之间产生价差,在此基础上反映了国债期货价格波动幅度,有利于制定货币政策、财政政策与信用宽松的宏观调控措施。三是国债期货的市场风险管理体系,如上期所国债期货市场与上期所国债期货市场之间的相互关联,在设计风险管理方案时,首先要注意风险管控。三是国债期货的交割制度,如国债期货交割制度中必须按规定,将国债期货与到期日地点作为交割结算价。四是国债期货的交割制度,如国债期货上市以来,所有交割中规定的交割时间为不同的市场,以此保证交割顺利进行。王凤海说。

记者注意到,目前,已有多家机构研究发现,目前国债期货上市后可谓是完善的交割制度。王凤海认为,要正确认识国债期货的交割规则,及时办理交割业务,就应当掌握国债期货的交割规则和交割流程。

王凤海称,在交割中,要注意两点。